摩根士丹利基金雷志勇：基于中观景气度投资 AI估值或继续抬升

证券时报记者 吴琦 凭借聚焦以AI为核心的TMT（科技、媒体和通信）板块，摩根士丹利基金投资总监、基金经理雷志勇 拿下2024年公募基金业绩冠军。时隔一年，雷志勇在2025年再度斩获85.95%的高回报。 若说2024年的业绩登顶尚存一定运气成分，那么2025年业绩的再度爆发，或能验证雷志勇AI投资框架 的有效性。AI投资带来高回报已经延续两年，近期AI投资泡沫论甚嚣尘上，展望2026年，AI能否再度 爆发，哪些投资机会值得关注？针对以上问题，近期雷志勇接受了证券时报记者采访。他明确指出，从 AI产业的整体演进来看，当前仍处于从0到1的起步阶段，局部领域的过热在某种程度上也将助力产业 加速发展，未来龙头公司的估值仍有较大提升空间。 坚守景气度比较 锚定投资确定性 雷志勇投资框架的核心为"坚守景气度比较，追求确定性"，聚焦契合人类社会远期发展趋势的产业方 向，在泛科技板块中锁定具备确定性的赛道，同时在个股层面做好估值评估与仓位配置。 具体来看，他基于中期维度（如未来2—3个季度）的行业景气度比较，重点跟踪行业订单展望与景气度 趋势，聚焦高景气赛道。同时，雷志勇结合自下而上的研究精选龙头个股。作为公募基金行业为数 ...