华泰期货贵金属周报：美失业率数据不及预期 关税合法性裁定尚未有定论

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 师橙 市场要闻与重要数据 光伏价格指数方面，截至2025年12月29日（最新）数据报14.10，较此前一期上行0.38。光伏经理人指数 报134.37，环比下跌1.8。 策略 黄金：谨慎偏多 目前市场对于黄金交易逻辑未发生明显改变；关税方面，即便美国最高法院裁定特朗普政府关税政策不 合法，其作为总统亦可通过其他方式进行关税加征，料不会对金价形成长期利空，黄金避险溢价仍将延 续交易主线地位；此外黄金作为美元资产替代的逻辑亦未发生明显改变，整体维持对黄金谨慎偏多观 点，操作上延续逢低做多思路。 白银：谨慎偏多 宏观面 2026-01-09当周，金银价格继续维持高位震荡的强势表现。经济数据方面，非农新增就业5万，前两月 累计下修7.6万，其中政府分别新增1.3万，私营部门新增3.7万，结构上看服务业偏强（+5.8万），工业 部门则偏弱（制造、建筑和采掘为负增长）；失业率方面，由上个月的4.564%降至4.375%，大幅好于 4.5%的预期。整体看，本月的劳动力市场数据部分打消了对近期就业市走弱的担忧，但从整体趋势 （新增就业、 ...