锡价单日飙涨5.3%突破37万，是“算力金属”的狂欢还是新一轮牛市起点？

核心观点 据长江有色金属网获悉，1月12日，长江现货市场 1# 锡报价 369500-371500 元 / 吨，均价 370500 元 / 吨，单日暴涨 19500 元，单日涨幅达5.3%，突破前期高位。此轮急涨是宏观宽松预期、地缘供应扰动 与AI等新兴产业需求爆发形成"三重共振"的结果，市场格局正从"弱现实"向"强预期"加速切换。 核心驱动一：宏观宽松与避险情绪形成双击 宏观层面呈现内外双重推力。外部方面，美联储突发性事件与降息预期强化导致美元指数显著走弱，为 以美元计价的有色金属提供了直接的估值抬升动力。内部方面，国内以旧换新政策对消费电子的直接刺 激，以及行业稳增长方案的支撑，共同营造了乐观的政策环境。在传统避险资产波动加剧的背景下，兼 具商品属性与战略新兴材料概念的"算力金属"锡，成为部分资金的新选择。 核心驱动二：供应约束持续，任何扰动都将放大波动 全球锡供应正处于多重刚性约束之下，构成了价格坚实的底部支撑。缅甸主要矿区复产进度严重滞后， 印尼持续强化出口管控与产业整合，刚果金地缘风险也未完全消散。这些因素共同导致全球锡矿供应弹 性严重不足。在此背景下，LME及全球显性库存已处于历史性低位，使得供应 ...