棕榈油--现实压力下暗藏潜力与新机

（1）印尼种植园国有化，管理问题或制约产量释放 印度尼西亚作为全球第一大棕榈油生产国，其与马来西亚共同为全球主要需求国提供棕榈油供应来源， 其产量和出口情况会对全球供应格局形成较大扰动。根据印尼棕榈油协会（GAPKI）统计数据显示， 印尼2025年1-8月的累计产量在3904万吨左右，较上一年度同期的3452万吨增加了452万吨。GAPKI估计 2025年全年棕榈油产量将达到4961万吨至5154万吨，高于2024年的4816万吨。有利的天气和补种计划带 来的新树采收是今年产量增长的主要原因。 然而，我们对2026年印尼产量的增长幅度并不乐观。印尼政府今年大规模推进对非法油棕种植园的整顿 行动，并由新成立的国有企业Agrinas Palma Nusantara负责接管这些土地。截至2025年11月，印尼政府 累计查没约370万公顷非法油棕种植园，其中，近半数（约 151万公顷）已移交Agrinas管理。在此背景 下，市场对于新企业Agrinas管理经验和水平，业务重心转向以及不利政策对油棕种植投资活动的抑制 等方面均存在不少担忧，未来产量的进一步释放很可能会受到牵制。GAPKI主管表示，2026年印尼毛 棕榈 ...