国海富兰克林基金2026年度展望：慢牛延续，结构分化下的机遇与挑战

近日，国海富兰克林基金发布了2026年度A股市场展望报告。报告回顾称，2025年A股呈现典型的慢牛 叠加结构性行情，创业板指领涨近50%，上证指数逼近4000点整数关口，市场展现出鲜明的"哑铃型"结 构分化特征。 国海富兰克林基金分析指出，哑铃的一端，是科技成长主线主导全年行情，表现为海外AI算力需求爆 发式增长，半导体国产替代进程持续加速，人形机器人商业化落地节奏超预期，创新药"中国超市"格局 初步形成。哑铃另一端，则是流动性与供给端双重扰动下的资源品价值重估，有色金属价格迎来大幅上 涨。而哑铃的中间地带，是以内需为核心的传统行业——消费、地产及银行板块，其涨幅显著落后于各 类宽基指数。该公司认为，若对市场特征做进一步简化，可清晰划分为外需驱动型与内需驱动型两大阵 营。两类不同需求驱动的企业，不仅在行业间呈现出极端的涨跌幅差异，即便是同一行业内部，分化程 度也同样显著。这一市场特征，与宏观经济所展现出的运行规律高度一致。 展望后市，国海富兰克林基金从科技、资源、内需和国家竞争四大维度，系统阐述了对2026年的展望。 对于内需板块，国海富兰克林基金分析，2021年至今，房地产价格的持续下跌，以及由此引发的土地 ...