东吴证券：首次覆盖文远知行-W(00800)给予“买入”评级 RoboX商业化落地龙头

领先的L4公司，多产品线布局 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，文远知行-W(00800)作为Robotaxi技术领跑者，有望充分受益 于政策逐步开放、自动驾驶技术持续突破、产业链降本，单位经济模型转正后有望快速规模化实现扭 亏。公司2025-2027年营业总收入分别为5.55/9.45/19.87亿元，当前市值对应PS分别为43.0/25.2/12.0倍， 首次覆盖，给予"买入"评级。 东吴证券主要观点如下： 风险提示：行业竞争加剧、硬件价格降低不及预期、运营出现重大责任事故、政策监管变动。 公司2017年成立，创始人为计算机视觉、机器学习领域专家，具有百度、微软工作背景，业务从 Robotaxi拓展至Robobus、Robovan、Robosweeper等多种L4场景，同时布局L2+辅助驾驶业务。2025年 Q3，公司总营收达1.71亿元，同比增长144%，核心增长引擎来自Robotaxi业务，单季收入约3530万元， 同比激增761.0%，占总营收比重升至20.7%，Robotaxi业务占比提升，反映公司主业商业化进展顺利， 公司市场拓展能力较强。2025年三季度公司毛利率32.9%，截至2025 ...