首席经济学家共议资产前景： 权益仍是主线，商品轮动深化

权益、商品、债市如何看？ 1月11日，在"2026年中国首席经济学家论坛年会"上，多位来自券商、资管、期货等机构的首席经济学 家围绕"资本市场与资产展望"展开讨论。在宏观环境、政策取向和市场结构持续变化的背景下，与会人 士普遍认为，未来一至三年中国资产配置的核心逻辑将从"总量博弈"转向"结构演进"，权益资产仍是中 长期主线，商品市场轮动深化，而债券资产在宽松预期与避险需求交织下，或迎来阶段性配置机会。 从制度改革到资产重估：慢牛逻辑正在形成 多位首席经济学家指出，过去两年资本市场制度改革的连续推进，正在改变中国资产定价的底层逻辑。 华西证券首席经济学家刘郁认为，新"国九条"、中长期资金入市、公募基金高质量发展以及保险资金风 险因子调整等一系列制度安排，已共同构建起"严把入口、畅通出口、鼓励回报、引导长期资金"的制度 框架。 在这一背景下，市场最重要的变化并非短期上涨幅度，而是"下限"的逐步确立。"相比判断指数高点， 更关键的是低点能否持续抬升，这将直接影响资本市场对中长期资金的吸引力。"刘郁指出，股指层面 的波动正在收敛，投资者对极端回撤的担忧有所缓解，这为长期资金持有权益资产提供了必要条件。 申万期货首席经 ...