美国科技股高波动态势或加剧

2025年，美股市场科技板块不断上涨。但今年以来，市场波动性显著上升。美国科技股的高波动性本质 是技术革命、资本逻辑与宏观环境多重因素叠加的结果。既要认识到AI技术渗透的长期趋势，也需警 惕盈利兑现不及预期、债务风险上升与政策转向可能引发的阶段性回撤。 2025年，美股市场科技板块在宽松货币政策与人工智能（AI）叙事强化的推动下不断上涨，但2026年 开年以来，投资者既担忧AI泡沫破裂，又害怕错失AI热潮后期的上涨机会，这种矛盾心态令市场波动 性上升。2026年，在美联储政策分歧加剧、中期选举临近等因素作用下，美国科技股高波动态势可能进 一步加剧。 科技巨头为支撑AI投入而增加的债务风险也在不断放大。高盛数据显示，AI相关借贷目前已占到美国 投资级债券净发行量的约30%，尽管市场对AI"超大规模计算企业"日益攀升的债务水平存在担忧，但这 一融资趋势预计在2026年仍将持续增长。 宏观层面，美联储政策与政治不确定性成为市场波动的重要变量。2026年美联储领导层更迭在即，内部 对利率路径的分歧日益公开化：美联储理事米兰主张降息超100个基点，而里士满联储主席巴尔金则认 为当前利率已趋中性。政策预期的不稳定使得利率 ...