电子：商业航天发展提速 重视产业链上下游投资机会

商业航天制度性框架确立，国家牵头行业发展从2025 年下半年以来，中国商业航天的发展速度明显加 快。从2025 年10 月，"十五五"规划首次把"航天强国"作为国家五年规划重点任务；到11 月，国家航天 局正式宣布设立"商业航天司"作为首个专门监管机构，这标志着商业航天行业开始迈入国家牵头、快速 发展的新阶段。 中国新增20 万颗卫星申请，提振整体产业链预期近期一则消息进一步打开了行业的想象空间。2025 年 12 月中国向国际电信联盟ITU 申请了超过20 万颗卫星的频轨资源。这个数量不仅是大幅超越了我国过 往申请的低轨卫星数量总数5.13 万颗，而且也是远超Space X 4.2 万颗的卫星申请规模。如果申请成 功，卫星规划总量将从5 万颗跨越到合计25 万颗以上，这意味着整体产业链的市场空间翻了5 倍。这种 天花板倍数级的抬升，预计将给整个商业航天上下游产业链带来巨大的发展机会。 建议关注商业航天上下游的优秀标的 一、火箭制造与发射服务（运力环节） 火箭总体与发动机：蓝箭航天（拟上市）、航天发展、星河动力（拟上市）。火箭配套（结构、动力、 控制等）：航天电子、航天动力、超捷股份、豪能股份、航宇科技、银邦 ...