国联民生：“亲历”一次科网泡沫，我们能学到什么？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 川阅全球宏观 站在当前，当市场开始质疑AI投资的可持续性，总会有种似曾相识的感觉。现有的报告很多都直接带 我们到泡沫破裂的时点，试图直接找那根压死骆驼的最后一根稻草，但这样会有刻舟求剑的风险。我们 认为，过程中的对泡沫发生的时间和空间尺度感才能让我们更好把握交易机会。 在达里奥的著作《债务危机》中，他就利用了这种从头到尾梳理一遍的方式带我们回顾了诸多债务危 机。这是笔者非常喜欢的一种分析方式，我们在本篇文章中借鉴了这一做法，供各位投资人参考。 那么如果我们回到1990s，去重新"经历"当年的科网泡沫，去看待当时的风光无限和暗流涌动，对于当 前的AI行情是应该保持信心还是就此离场？我们试图去给予市场一些线索。 一般认为科网泡沫开始于1995年8月9日网络浏览器开发公司Netscape的IPO。从IPO的数据来看，从1995 年开始，科技企业IPO的数量和占比都有明显的提升，而高峰出现在1999年。2000年3月10日、星期 五，纳斯达克综合指数达到5048.62的峰值（这一纪录直到2015年4月才被再次刷新），而接下来的星期 一，日本经济 ...