取消退税谁突围 谁出清？A股光伏龙头企业核心财务数据拆解

2026年1月9日，财政部税政司官网发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣告自2026年4月1日起，取 消光伏等产品增值税出口退税。根据清单，具体涉及产品达249种，从六氟磷酸锂、球化石墨等原材料，到电池组 件一应俱全。 这意味着，这些光伏组件龙头企业，虽然正面临着激烈的竞争，但均还有着一定的资金安全垫，以支撑其熬过内 卷。当然，不同企业在债务结构、存货管理、股权融资空间等方面，还是有着不小的差异。 资产负债率均高企，晶澳、天合短期借款偏多 光伏组件是典型的重资产行业，业内企业资产负债率普遍较高。 2025年3季度末，晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份资产负债率均超过70%，晶澳科技、天合光能更是接 近78%。隆基绿能相对偏低，但亦有62.43%。 | 2025年 三季度 | 资产负债率 | 货币资金 | 现金及现金 等价物余额 | 短期借款 | 一年内到期 非流动负债 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昌科能源 | 74. 48% | 275. 91 亿元 | 221. 8 亿元 | 20.65亿元 | 87.33亿元 | | 降基绿能 | 6 ...