王庆：当前中国房地产市场企稳逻辑与人民币汇率升值趋势分析

专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 王庆：当前中国房地产市场企稳逻辑与人民币汇率升值趋势分析 来源：中国宏观经济论坛 CMF 王庆 重阳投资董事长兼首席经济学家 以下观点整理自王庆在CMF宏观经济热点问题研讨会（第114期）上的发言 王庆 重阳投资董事长兼首席经济学家 以下观点整理自王庆在CMF宏观经济热点问题研讨会（第114期）上的发言 一、当前我国房地产市场企稳逻辑 当前房地产市场的基本现状为量价齐跌，二手房市场呈现以价换量特征。在量的层面，2021年6月高点 至今，新房销售面积下跌55.8%，二手房增加超过70%。2025全年合计销量预计在13.4亿平，较高点19.5 亿平下滑32%，二手房销量占比超过46%。在价的层面，70个大中城市显示新房价格下跌13%，二手房 下跌20%。第三方冰山指数显示二手房价下跌幅度37%，中金同质性二手住宅加权平均成交价格下跌幅 度30%，基本回到2017年水平。 目前房地产市场的问题在于显性库存越卖越多。在一二线城市，人口持续流入，潜在需求仍存，但当前 房价水平制约了潜在需求向有效需求的转化，无论是刚性需求还是改善性需求，其向有效需求的转 ...