美联储独立性再入市场定价视野，“抛售美国”逻辑是否回归

多位市场人士认为，若对央行独立性的质疑持续发酵，长期可能影响美元资产风险溢价。 围绕美联储主席鲍威尔的刑事调查相关消息，正被部分市场参与者视为一项新的不确定性因素。尽管美 元、美债和美股的短期价格反应有限，但有关央行独立性是否可能受到侵蚀的讨论，正在重新进入全球 资产定价的视野。 在经历去年关税冲击后，市场一度讨论过"抛售美国"的可能性，但并未演变为持续性的资金迁移。如 今，随着围绕美联储治理与制度稳定性的争议升温，这一话题再次被部分机构投资者提起。 制度风险重新进入定价视野 在去年由关税引发的市场波动中，"抛售美国"一度成为热门话题。特朗普政府宣布对多国加征关税后， 美股三大指数单日大幅下挫——标普500指数跌约4.8%，纳斯达克指数下跌近6%，道琼斯工业指数下挫 近4%，美股整体市值一日蒸发约3万亿美元。 他表示，当前市场反应仍相对克制，主要体现在收益率曲线小幅陡峭化、美元走弱以及通胀保值债券隐 含通胀预期走宽，更像是围绕制度不确定性的风险溢价进行边际重定价，而非对美联储政策路径或反应 函数的实质性重估。 普拉丹认为，若围绕美联储独立性的争议持续发酵，可能在中长期层面抬升美国资产所需的风险补偿， 并为全球 ...