华鑫证券：我国商业航天迎多重驱动 关注星箭产业链机遇

智通财经APP获悉，华鑫证券发布研报称，2026年可回收火箭突破或成行业关键节点。政策支持、国际 电联频轨资源抢占及SpaceX成功模式共同驱动我国商业航天发展。国内星座计划加速推进，未来五年 存在显著卫星发射缺口，推动发射服务转向"卖方市场"。产业链方面，卫星侧关注批产放量的通信载荷 与芯片环节，火箭侧聚焦回收技术及降本增效的制造与材料供应商。 华鑫证券主要观点如下： 空天资源紧缺，三因素驱动商业航天业务爆发 政策支持、ITU强制要求及空天资源抢占驱动商业航天业务爆发。1、政策支持：2025年作为"新质生产 力"落地元年，随着国家航天局商业航天司的设立及科创板第五套标准的放宽，政策红利正加速转化为 产业红利。2、ITU（国际电联）频轨资源"先到先得"规则及"里程碑"发射要求，为我国"国网"与"千 帆"两大星座按下了加速键。未来5年，我国面临约2500颗卫星的发射缺口，发射服务将从"卖方市场"转 向"供不应求"，倒逼运力爆发。3、空天资源有限，低轨空间轨道（LEO）和无线电频率（Ka/Ku/V/Q/V 等频段）是具有战略属性的不可再生资源，我国需快速发射卫星维持组网要求，并掌握太空"路权"。 Space X" ...