国联民生证券：锂价步入上行通道 矿端或将短缺支撑镍价

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，锂供给增速放缓，储能需求高增长，行业拐点临近，锂 价步入上行通道，建议关注具有成本优势及量增弹性大的标的。镍钴板块看，刚果金配额制落地，供需 格局逆转，钴价中枢上移明确;印尼计划收紧镍矿配额挺价，矿端或将短缺支撑镍价。 国联民生证券主要观点如下： 2025回顾：柳暗花明，锂钴镍触底反弹 1)锂：25H1供需过剩压力下，锂价持续下跌磨底。进入下半年，江西青海矿证不合规问题发酵，江西 大型云母矿复产不及预期，动力储能需求高增长，锂价强势上行。2)钴：25年刚果金政策驱动钴价，年 初受供需过剩影响，钴价跌至历史最底部。2月22号刚果金暂停钴出口四个月，6月延长钴出口禁令三个 月，9月配额制落地，原料短缺明确，钴价大幅上涨。3)镍：印尼镍矿RKAB审批缓慢，镍矿供应持续 偏紧，进入下半年，一方面美国降息预期反复，宏观预期转冷，此外镍下游不锈钢、硫酸镍等需求疲 软，镍价转弱，但由于矿端偏紧的状态持续，镍价维持震荡走势。 锂：储能需求高增长，行业2027年或将反转 尽管供给继续增长，但投产高峰期已过，2026年或是供给增量拐点之年，该行预计2026-2028年全球锂 供给215 ...