日元创18个月新低 政治预期主导贬值

日本国内政治动态成为近期日元贬值的重要催化剂。日本首相高市早苗考虑解散众议院的消息传出后， 市场对其后续推行积极财政政策、维持低利率环境的预期升温，催生了以日元贬值、股市上涨、债券价 格下跌为特征的"高市交易"。海外投机者借机强化押注日元贬值的交易策略，尽管年末持仓调整曾削弱 贬值势头，但政治预期扰动为这一交易提供了新的驱动力。 财政可持续性担忧进一步加剧日元抛压。高市早苗政府推出的大规模财政刺激计划，使得日本政府债务 占GDP比重已超260%，偿债负担随利率上升持续加重。1月13日，日本长期利率一度攀升至2.140%，创 下26年11个月以来的最高水平，东京外汇市场因担忧财政状况恶化，抛售日元的动向明显升温，进一步 推高美元兑日元汇率。 2026年开年以来，日元汇率持续承压走弱，美元兑日元汇率不断刷新阶段高点。截至1月13日，该汇率 盘中一度触及158.90，创下2024年7月以来的18个月新低，当日收盘微幅回落至158.62，年内累计贬值幅 度已超1.2%，"高市交易"升温成为主导市场走势的核心逻辑。 政策分化持续发酵利差格局支撑美元强势 美日两国货币政策路径的差异，仍是驱动汇率走势的核心因素。日本央行在 ...