电解铝：涨在贵金属之后---宏观叙事下的铝市新高

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 （卓创资讯分析师米延滨） 【导语】2026年开年，有色金属迎来爆发式行情，基本面偏弱的现实叙事被宏观情绪过热的积极叙事踩 在脚下，现货铝价三个工作日上涨1700元/吨，且有继续上涨之势，历史新高亦触手可及。 一、价格回顾 本轮行情自2025年12月下旬起势，至今年1月强势拉升。截至1月7日，富宝现货A00铝价为24150元/吨， 较12月31日涨1700元/吨，涨幅7.57%，达到2021年10月20日以来新高。 二、宏观叙事的逻辑 贵金属及铜：资金轮动下，有色易涨难跌 12月贵金属及铜市场接连创下历史新高，"千金两万银十万铜"照进现实，但铝市场涨幅极为克制，并非 联动性不足，而是铝的跟随存在滞后性。 金银有实质的货币属性，美元衰退之下，其避险与抗通胀属性被持续放大。铜是有色"商品"的代表，宏 观属性最强，因而其率先脱离商品的局限而突破上行，作为连接商品与资金的纽带，进而至其他有色。 铝的商品属性比铜要强，拥抱宏观需要更多的情绪进行拉动，因此在贵金属乃至铜领涨半月之后，方才 迎来突破。 周期轮动：顺周期支撑基本面，逆周期支撑抗通胀 朱格拉周期又 ...