国内库存累积不及预期 沪锡期货主力合约触及涨停

1月14日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，沪锡期货主力合约触及涨停，涨幅8%，报413170 元/吨，创历史新高。 宏观上，据南华期货（603093）介绍，美CPI数据出炉，虽众多美官员提示目前数据不支持降息，但市 场降息预期加强。 供给方面，五矿期货指出，缅甸佤邦锡矿产量逐步恢复，云南地区冶炼厂开工率维持在高位，上周开工 率为87.09%，与前周基本持平，但由于锡矿加工费持续处于低位，企业进一步开工意愿不足；江西地 区冶炼厂则面临再生原料供应不足的困境，精锡产量延续偏低水平，上周部分企业进一步小幅减产。 需求端，东海期货分析称，旺季不旺，行业分化严重，新能源汽车和AI算力需求稳定增长，但传统电 力和家电领域需求订单欠佳，另外光伏装机同比大幅下降。 展望后市，国泰君安期货表示，即便锡价已来到历史高位，但国内锡矿及锡锭的"隐形库存"相对干涸， 库存累积不及预期，甚至阶段性出现去库情况，库存水平仍处于历史中游区间。此外，其指出，锡在终 端应用上较为分散，使得终端对价格上涨并不敏感，价格上方的天然约束相对较轻。 ...