得邦照明14.5亿元现金收购：巧选评估方法规避业绩承诺？标的对赌失败实控人巨额回购压顶

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 1月12日晚间，得邦照明发布重大资产重组公告，公司拟以支付现金购买以及现金认购新增股份的方式收 购嘉利股份（或称"标的公司"）67.48%的股权，交易总对价合计14.5亿元。 值得一提的是，得邦照明花14.5亿元巨资控股嘉利股份，此次交易没有设置业绩承诺以及减值补偿承诺。 从法规层面分析，得邦照明之所以能够不设置业绩承诺，一个重要原因是此次收购采用的评估方法是资 产基础法。但事实上，标的公司是一家成立近20年业务非常成熟的企业，并且三板挂牌时间不短有市场 交易价值，2022-2024年的归母净利润都在0.879亿元以上，完全可以采用收益法评估。此次交易构成重大 资产重组且上市公司取得标的实控权，如果得邦照明采用收益法评估的话理论上应该设置业绩承诺。 此次重组没有设置业绩承诺对交易对手十分有利，一是没有补偿压力，二是能获得不少现金。此次收购 的交易对手包括标的公司实控人以及参与对赌的外部股东，标的公司对赌折戟，实控人面临巨额资金压 力，此次收购可以解燃眉之急，而参与对赌的股东也可以 ...