21评论丨美联储第一季度降息概率不大

如果说2025年11月因美国联邦政府关门，数据收集不完整可能导致部分失真，2025年12月则是完全恢复正常的第一个月，数据完整性、真 实性得到了经济学家的认可，说明美国通胀仍在缓慢下降，特别是从2025年9月开始持续至12月，即便剔除数据缺失的10月，也能体现出 下降的总体趋势。 美国2025年12月CPI降温主要来自核心商品价格环比零增长，其中又以核心商品中占比最大的新车（零增长）、二手车和卡车（后二者均 有所下降）这3项为主要因素，说明美国关税传导比预期明显温和，且似乎接近结束。核心服务价格上涨0.3%，与整个核心CPI持平，其中 权重最大的住房成本环比上涨0.4%，为4个月以来最大增幅，同比从前值3.0%升至3.2%，再次验证了住房通胀的黏性。该项在2025年11月 意外大幅下降，分析大多认为不准确，2025年12月将技术性回调，现在看来确实存在统计问题，但总体看失真幅度不大。房地产数据公司 CoStar报告显示，2025年10月美国租金环比下降0.31%，为15年来最大降幅；由于公寓等供给增加，移民减少造成需求相应减少，租金下 行压力加大；目前美国政府干预抵押贷款市场如果顺利实施，租金、房贷将会明显下 ...