时报观察丨宣传与信披边界不清？ 上市公司公众号“放风”当休矣

（原标题：时报观察丨宣传与信披边界不清？ 上市公司公众号"放风"当休矣） 证券时报记者 吴少龙 一段时间以来，多家上市公司通过官方微信公众号发布新产品、新业务等重要信息，此类信息发布后往 往伴随着公司股价异动，相关现象引发市场对信息披露合规性的广泛关注。 公众号作为企业自主运营平台，并非法定信披渠道，其提前发布可能影响股价的重大信息，本质上是对 信息披露秩序的破坏，导致部分投资者因信息不对称获得不当交易优势，严重损害中小投资者的平等知 情权。 回顾过往案例，监管层对类似违规行为的查处从未松懈。上交所最新披露的数据显示，2025年全年，对 信息披露违规开出纪律处分及监管措施"罚单"400余份，清晰传递出"严监严管"的监管导向。 一些上市公司之所以热衷通过公众号"放风"，本质上是想借助新媒体传播优势引导市场预期。但资本市 场的健康运行，依赖于"真实、准确、完整、及时、公平"的信披原则。公众号发布的信息往往经过包 装，易放大利好、回避风险，既可能误导投资者决策，也可能成为内幕交易的温床，最终破坏市场信任 生态。有鉴于此，上市公司应健全内部管控机制，明确信披流程与责任，将合规理念贯穿信息发布全环 节，维护资本市场公平 ...