美联储褐皮书描绘“稳健软着陆”路线图：美国经济回暖 就业波澜不惊

智通财经APP获悉，美联储在其对区域联系人进行的《褐皮书》(Beige Book)调查报告中表示，自11月 中旬以来，美国大部分地区的经济增长核心活动以"轻微到适度温和的步伐"呈现出回升态势，这一点与 近期公布的多项美国劳动力市场数据类似，这些好坏参半的就业增长/劳动力增长数据暗示美国劳动力 市场在2025年年末到2026年年初呈现出小幅回暖趋势，边际上显著强化了美国经济"软着陆"叙事，非常 有力地证明对于美国经济而言至关重要的美国劳动力市场以及消费者支出未像一些经济学家所预测的那 样迅速走向恶化或者持续萎靡。 自12月的多项劳动力市场统计数据公布以来，叠加最新公布的12月CPI显示美国通胀降温节奏平稳，以 及最新公布的美国零售销售额数据实现超预期增长，利率期货交易员们对于美联储2026年降息预期可谓 持续降温。 自上周五以来，这一"降息交易"主题就已经开始呈现出明显的疲软态势，当时美国最新的非农数据显示 出就业人数温和复苏以及失业率意外下降，这几乎完全消除了本月美联储政策会议继续宣布降息的可能 性，并促使越来越多的利率期货市场交易员大幅推迟了未来几个月降息的时机。 "CME美联储观察工具"显示，利率期货市场 ...