日联科技(688531)深度研究：内外软硬兼修的X射线检测国产替代龙头

自主可控软硬兼修，剑指尖端市场。（1）微焦点和大功率射线源是高端射线源产品，根据沙利文， 2025 年微焦点射线源全球和中国市场空间分别为65/20 亿元，25-30 年CAGR 分别为16%/20%。（2）根 据沙利文和公司官方公众号，公司是唯一实现了微焦点和大功率射线源全型号全套工艺自研的国内企 业，并在2025 年量产我国首款纳米级开管射线源，设备配套自制射线源比例也快速提升。 （3）公司修炼AI 内功，2025 年成立日联研究院和上海AI 大模型研究中心，推出首款工业射线影像AI 垂直大模型，提高检测效率；同时提高3D/CT/在线型产品占比，带动单价提升。（4）根据沙利文和公 司公告，2024 年全球工业X 射线检测设备市场空间574 亿元，2030 年有望达1030 亿元，公司在全球/中 国市占率从2020 年的1.2%/3.7%提升到2024 年的2.2%/7.1%，未来有望继续提升。 投资逻辑： 工业X 射线国产替代龙头，收入加速释放。公司主营工业X 射线检测设备及其核心零部件X 射线源，受 自身份额提升和下游高景气影响，2025 年公司收入增速逐季度放大，1-3Q25 公司单季度收入增速分别 ...