中国银河证券：融资保证金节奏调节精准发力 助力市场稳健运行

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，1月14日，沪深北三大交易所同步发布通知，经中国证 监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。回顾2015年调整经 验，融资保证金比例上调后，市场杠杆风险得到有效控制，后续逐步进入稳健运行阶段，印证了此类政 策对市场长期发展的积极意义。 中国银河证券主要观点如下： 事件 1月14日，经中国证监会批准，沪深北三大交易所同步发布通知，调整融资保证金比例，将投资者融资 买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅针对新开融资合约，存量合约及展 期仍按原规则执行，体现了监管层"精准调控、平稳过渡"的政策思路。作为资本市场高质量发展的重要 举措，本次调整恰逢市场杠杆资金快速扩张、交投活跃度高位攀升的关键节点，对引导市场理性投资、 防范系统性风险具有重要意义。 降温过热杠杆、维护市场稳定是本次调整的核心逻辑 此次融资保证金比例上调，是监管层基于当前市场运行态势的精准施策，核心逻辑在于"降温过热杠 杆、维护市场稳定"。回溯政策脉络，2023年9月，为活跃资本市场、提振投资者信心，监管层将融资保 证金比例从100%下调至80%， ...