供给端维持高检修 PTA期货大幅回调的概率有限

PTA期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 下游协同减产会议落实，头部表示将减产15%，对PTA或形成采购减量。近期PTA成交基差继续保 持-55，下游实际开工或已跌至88%，除去临近年前下游正常季节性检修外，当下下游利润反而在此轮 行情中被压制，导致近期下游多个厂家进行协同减产，原料产销将有所下行，PTA库存略有累积，加上 近期资金开始逐渐减仓，PTA回落。但短期持仓仍然较大，且原油支撑和今年PTA供需向好，大幅回调 概率有限。 1月15日盘中，PTA期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5032.00元。截止发稿，PTA主力合约 报5050.00元，跌幅1.87%。 机构 核心观点 五矿期货 PTA中期关注逢低做多机会 东海期货 PTA大幅回调概率有限 宁证期货 PTA震荡过渡 五矿期货：PTA中期关注逢低做多机会 后续来看，供给端短期维持高检修，需求端聚酯化纤利润压力较大，且受制于淡季负荷将逐渐下降，甁 片由于库存压力和下游淡季甁片负荷难以上升，预期短期延续去库后PTA进入春节累库阶段。估值方 面，PTA加工费在意外降负和较强预期下修复至正常水平，PXN在强预期下同样大幅反弹，明年 ...