资源重估周期下，如何在资源板块里做结构性投资？

2026年开年以来，资源品在宏观格局演变与资产价格重估的交汇中强势崛起，成为资金竞相布局的核心 方向之一。从国际视角看，美国财政扩张与货币政策边际转向宽松的组合，为全球流动性预期打开了想 象空间，叠加制造业回流和能源安全诉求，资源品需求端在新一轮产业与资本周期中再度抬头。 国内方面，工业企业库存周期已处于底部区域，补库预期升温，新质生产力建设带动高端制造、能源结 构转型，对铜、铝、锂等关键金属形成实打实的中长期需求支撑。上银基金认为，在这样一个周期与结 构交织的时间点，资源品不再只是"景气高点减仓、底部博反弹"的传统剧本，而更像是穿越周期的底 层"生产要素"，其配置逻辑正在被重新书写。 与此同时，地缘政治不确定性和全球多点冲突上升，使黄金等贵金属重新回到避险资产的C位。一边是 产业链与供给端约束推动的长期"紧平衡"，另一边是避险情绪与资产多元配置需求带来的金融属性强 化，资源品正在被越来越多机构视为兼具"进攻属性"和"防御属性"。在这种背景下，围绕资源品展开的 专业化、精细化投资布局，对投研体系和产品形态提出了更高要求。 在全球周期重构与产业转型并行的当下，资源品投资正在从简单的周期博弈，走向更强调产业逻辑、 ...