杨德龙：坚持正确的投资理念 把握我国经济转型带来的投资机会

2026 年是大有可为的一年，也是机遇大于风险的一年。从投资机遇来看，经过连续多年的调整，很多 传统白马股已经逐步跌出了投资机会。例如消费白马股、新能源龙头股，以及保险、券商等板块，在过 去一年整体表现不佳，被市场戏称为"老白马""老银行"。但正是这些长期基本面扎实、估值处于低位的 板块，可能会孕育新的机会。 在 2025 年下半年，我在北京参加了一位被誉为"民间股神"的投资人新书发布会，并与他进行了一次对 话。他当时依然坚定看好传统消费和价值股，认为这些公司盈利能力强、品牌价值高，虽然短期处于低 谷，但长期投资价值依然很高。他认为，过几年回头来看，这些判断会被市场验证。我在一定程度上赞 同他的观点。这类传统消费股具备稳定的分红能力和较强的品牌护城河，长期来看仍然具备投资价值， 但也会出现明显分化，非龙头企业可能在行业低谷期被淘汰。 此外，包括新能源、保险、券商等板块，在 2026 年也有可能迎来一定程度的估值修复机会。但预计这 类修复更多是对前期超跌的修正，其涨幅和弹性可能不及科技股。科技股依然是 2026 年的重要投资主 线之一，但已经不再是唯一主线。2026 年将有更多板块轮动表现，包括军工、有色等板块 ...