申万宏源：阿里闪购战略升级注入强劲需求动力 即时配送规模效益有望进一步凸显

即时配送或引发品牌、商家新一轮"军备竞赛"，看好物流端正向循环 申万宏源此前提出，关注即时配送的起量对商家各渠道履约模式的影响。当前除餐饮、茶饮外，补贴向 百货品类进一步铺开，即时配送已成为商家不可忽视的重要渠道，甚至对一些原本依赖高时效、渠道触 达密度的商业模式产生较大颠覆性影响。除平台侧补贴外，品牌商家主动发力有望带来新一轮增量，驱 动物流侧规模效应加速释放，形成正向循环。 平台竞争利好第三方物流服务商 顺丰同城独立第三方价值显著，受益外卖大战单量外溢，业务增长与盈利预期向好。"双十一"期间，顺 丰同城日均同城配送单量同比去年增超50%。从品类看，餐饮订单自"外卖大战"以来持续强劲增长，其 中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增超110%，此外，商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比 高双位数增长。 智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，阿里集团对于淘宝闪购2026年投入战略明朗，战略重心全面 转向"争夺绝对第一"，这一转变预计将为即时配送行业注入强劲需求动力。反垄断监管下，即时零售领 域的竞争更加合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，给物流侧带来更多增长空 间。标的方面，看好在商流侧 ...