JPM 2026：AI破局，肥胖引爆，巨头血战新王座

作者：贝壳社 2026年，转型与产出的关键之年。 作为全球生物医药行业的"风向标"，在2026年JMP大会上，礼来、默沙东、罗氏、诺华、赛诺菲、武 田、再生元、百济神州等巨头披露的企业动态和战略布局对行业具有深刻的启发意义。 整体来看，赛道呈现出极致分化态势，ADC与GLP-1被视为为未来五年的重要增长引擎，头部企业正通 过组合疗法和给药迭代修筑护城河。mRNA、siRNA及放射性配体疗法（RLT）从"前沿概念"转向"临床 常态"，MNC开始整合这些技术平台。BD策略精准化，2025年完成的中小规模"补强型"收购开始步入兑 现期，2026年的并购逻辑将更加多元化。 1 热点赛道动态：技术迭代与适应症拓展双轮驱动 ADC依然是肿瘤板块的主角之一。 默沙东通过与第一三共的深度协作，全面推进I-DXd、P-DXd及sac-TMT（TROP2ADC）等资产，通过 多靶点布局拓展ADC在多种肿瘤领域的应用。百济神州将ADC视为核心技术模态之一，并在全球范围 内积极推动药物可及性，加速ADC管线迭代。礼来在2025年完成了多项ADC相关的技术交易，旨在提 升其在肿瘤治疗领域的技术能力和产品管线。 减重市场正从单纯的体重降 ...