监管环境分水岭已现 合规化成核心竞争力

第一，研发投入密度方面，品牌型企业研发投入占比需稳定在5%~8%以上。事实上，资本关注的不是 专利数量，而是"技术护城河"。第二，海外本土化资产占比方面，资本重点关注的是海外仓储面积、当 地员工占比。第三，复购率方面，一般而言，消费级硬件复购率若能达到30%~40%，说明品牌已形成 社区效应，而非一次性买卖。 从数据合规角度来看，随着2026年欧盟《数字市场法案》（DMA）执法重点转向透明度，以及中国新 修订的《网络安全法》施行，企业处理全球用户信息（如独立站用户画像）的合法性成为审计重点。如 果企业无法证明其数据采集和算法合规，其估值或将面临"监管风险折价"。 "合规化，一定是企业需要当成核心竞争力去夯实的。"深圳市电子商务服务中心主任助理洪培林毫不讳 言"合规"的重要性。他在接受深圳商报记者采访时表示，对于企业来说，不论上市与否，只有合规才能 够长远发展。如果只靠短期利益驱动，最终结果就是出局。 记者梳理企业招股书和相关公告发现，企业募资用途的分布高度聚焦在海外仓建设、研发投入以及品牌 营销投入等。从资本视角看，企业需通过哪些关键指标才能证明品牌升级潜力，并获得持续认可？ 宋清辉认为，企业需通过以下三个维 ...