中信证券：推理+训练驱动算力需求井喷，云厂商资本开支或加码

中信证券研报表示，随着2026年AI商业化加速落地，算力需求已从单一的"训练驱动"转向"训练+推 理"双轮驱动，预计未来将保持高速增长。随着国产算力芯片在工艺与架构上持续突破、国产先进制程 的产能与良率持续提高、以及超节点的推出，国内云厂商的算力投入有望加码，并由此带来国内智算中 心持续扩容，推动"芯片-模型-应用"的闭环形成。建议重点关注国产算力投入加速带来的IDC与网络侧 价值重估机遇。 ...