香港汽车ETF（520720）涨超0.8%，连续5日资金净流入

中信建投指出，2026年汽车以旧换新政策如期落地，有望稳定市场预期并提振Q1销量。此次补贴政策 在年前落地，有利于稳定市场预期。对于乘用车板块，政策核心调整在于从定额补贴转向根据车价按比 例补贴，最高补贴额与25年对齐，有望对26Q1内需形成有力支撑，按车价比例补贴有助于提升车价中 枢并修复行业利润。我们仍看好自主乘用车智能化、高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企。对 于商用车板块，年末重卡、客车有望延续高景气。重卡方面，考虑到国内补贴效果持续显现，次年政策 切换驱动部分需求前置，叠加非俄出口高增速延续，年底前行业预计维持较高景气。26年国内国四、国 五自然报废叠加出口高增，预计可支撑行业总量保持110万+高位，且传统能源基盘有望保持稳定。客 车方面，随着新能源公交补贴落地，叠加出口旺季来临，年底前客车内销、出口有望进一步放量。重点 公司年内仍有估值上行空间及业绩超预期机会。 香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制 造、零部件等汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映相关领域整体表现。该指数聚焦于智能驾 驶与新能源汽车领域，成分股主要集中 ...