淡水泉赵军展望2026：市场逻辑转向盈利驱动，捕捉“预期差”是核心机会

专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 在近期一场面向投资人的交流中，淡水泉投资创始人、CIO赵军与淡水泉（香港）总裁、首席经济学家 陶冬博士展开对话，回顾2025，并系统阐述了对2026年中国资本市场的展望与投资策略。赵军认为， 2026年市场逻辑将从估值修复转向盈利驱动，捕捉未被充分认知的"预期差"将是全年最核心的机会。 对2025年的反思：团队决策水准获认可，机会把握仍有空间 回顾波澜起伏的2025年，赵军坦言，年初并非轻装上阵，而是背负着过往的业绩压力。他给自己在2025 年的表现打出两个分数：从业绩结果看可打80分；但从把握市场呈现机会的角度看，则需下调至70分。 他解释称，在A股和港股市场仍错过了不少本可更好把握的机会，从产业组、基金经理到宏观团队，任 何环节的疏漏都可能导致机会溜走。未来将通过加强团队协同，争取在2026年做得更好。 展望2026：情绪升温、叙事形成、逻辑转换 谈及2026年，赵军指出，经历了2025年，投资者情绪普遍更为乐观。他认为今年市场可能呈现三大特 征：第一，投资者对中国资产的偏好升温，市场对宏观及地缘冲突趋于"脱敏"成为新共识；第二，围 绕" ...