OEXN:金银比长期趋于回升

1月16日，当前白银市场在强劲的投机动量支撑下，成功收复了每盎司 91 美元的关键水位。OEXN 认 为，尽管这种前所未有的支撑力度令市场感到振奋，但白银近期的表现——尤其是相对于黄金的涨幅 ——可能已经超出了基本面的合理范围，存在涨势过头的风险。 随着银价不断向 93 美元的历史高点发起冲击，金银比已大幅下挫至 50 点左右，触及 2012 年以来的最 低水平。OEXN 表示，这一比例的剧烈波动反映了市场情绪的极端转向，尤其是考虑到该比例在 2025 年曾一度飙升至 100 点以上，目前的快速收缩突显了白银在资本推动下的强势扩张。 在具体的涨幅对比上，黄金价格目前稳定在每盎司 4，600 美元上方，年初至今涨幅约为 6%；相比之 下，白银价格已突破 91 美元，涨幅高达 27%。尽管 BMO Capital Markets 认为金银比短期仍有下探空 间，但其表示这种基于地缘政治不确定性和"散户投资文化"的上涨轨迹在长期内恐难以为继。 投资者需要更理性地审视供需结构。分析显示，自 20 世纪 70 年代以来，实物供应过剩与金银比之间存 在高度的因果关联。BMO 表示，虽然目前计入投资需求后市场看似处于"缺口" ...