中信证券：看好半导体设备的投资机遇 建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 半导体|台积电Capex指引超预期，先进制程国产替代开启国产设备成长大周期 来源：中信证券研究 文|徐涛 夏胤磊 王子源 台积电2025年业绩创纪录，2026年资本支出大幅上调，表明了AI算力与先进制程带来的持续红利。面 对国内百万片级的先进产能缺口，国内晶圆厂正迎来扩产热潮，为设备市场释放出千亿美元的空间，且 国产化率有望实现翻倍增长。基于先进制程与国产替代的双轮驱动，我们看好半导体设备的投资机遇， 建议关注具备平台化能力的领军企业及高弹性细分龙头。 ▍台积电2025年凭借AI与3nm制程驱动实现业绩创纪录增长，2026年资本支出至520-560亿美元超市场 预期。 台积电于1月15日公告2025年业绩，2025年，台积电凭借AI浪潮下高效能运算（HPC）业务的强劲爆发 （全年收入占比升至58%）以及3nm制程的全面规模化，实现了2025年营收1220亿美元（同比大幅增长 35.9%）与毛利率近60%的卓越业绩。受益于AI算力需求强劲拉动，公司先进制程（7nm及以下）营收 占比达77%，其中3nm与5nm制程合计贡献63%的晶圆销售金 ...