中企对德投资十年迭代：从规模扩张到价值深耕︱问海·中企出海新观察

从"抄近道"式的技术并购到"扎深根"的产业链嵌入，从相对宽松的市场环境到"去风险"基调下的严格审 查，十年变迁，考验了出海中企的本地化适配能力，也倒逼企业从粗放型的规模扩张转向更精细的价值 深耕。 在过去十年中，中企对德直接投资的系统性风险明显增加，对中企在德投资的进入、运营与退出全链条 构成普遍冲击。 监管审查机制改变 自2016年以来，德国通过持续修订《对外经济条例》（AWV），逐步强化对外商直接投资（FDI）的安 全审查机制。这一演进并非孤立发生，而是在欧盟层面制度与战略框架下展开，对中国对德投资的制度 环境产生了结构性影响。德国FDI审查已从传统的国家安全防御工具，转变为嵌入欧盟经济安全与产业 政策体系的重要治理手段。 过去十年，中企对德直接投资的系统性风险明显增加。 2016年，以美的收购库卡为代表的45起并购案造就了中国企业在德直接投资的高峰时刻。十年光阴流 转，而今2026年，格局已然重塑。 自2024年起，环境、社会与公司治理（ESG）领域综合合规进入深化阶段。欧盟《企业可持续报告指 令》（CSRD）逐步适用，覆盖所有在欧盟有业务的大型公司、上市中小企业，以及在欧盟有显著营收 的非欧盟最终母公 ...