国泰海通证券：首予林清轩(02657)“增持”评级 以油养肤开创者 产品渠道拓展加速

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，首次覆盖，给予林清轩(02657)"增持"评级，公司深耕以 油养肤赛道多年，抖音助力大单品爆发，拓品类、拓渠道下有望实现持续快速增长。预计公司2025- 2027年EPS2.75、4.18、5.49元人民币，综合考虑PE和PS两种估值方式取平均值，给予公司合理估值149 亿元人民币(对应166亿港币)，给予目标价118.57港币，对应2025PE26x。 国泰海通证券主要观点如下： 深耕以油养肤赛道多年，成长及盈利能力突出 公司主品牌林清轩创立于2003年，早年主打手工皂、芦荟胶等天然护肤品，2014年正式推出大单品山茶 花精华油，以山茶花为核心成分，成为"以油养肤"开创者，后公司进行品牌升级，确立以油养肤为核心 的中高端品牌定位。公司高管行业经验丰富、团队稳定。近年来公司发力线上转型，抖音大单品精华油 持续放量，2025H1公司营收、净利润10.5、1.8亿元同比+98%、110%，业绩增长加速。 以油养肤高景气，公司份额领先 据灼识咨询数据，精华油作为近年来需求快速增长的品类，2024年市场规模53亿元同比+43%，2019- 2024年CAGR42%，近年来随 ...