国泰海通证券：维持优然牧业(09858)“增持”评级 大股东定增彰显信心

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，维持优然牧业(09858)"增持"评级。该行预计公司2025- 27年营收分别为208.55、230.18、258.42亿元，同比增长3.8%、10.4%、12.3%，归母净利润为2.18、 18.37、42.82亿元;EPS分别为0.06、0.47、1.10元/股。公司为牧业行业龙头，受益于周期反转红利，给 予2026年公司1.6倍P/B，对应目标价6.72港元/股。 国泰海通证券主要观点如下： 增发募资23亿港元，未来或推动牧场整合优化 后备牛存栏持续去化，短期节奏不改长期趋势 春节备货影响短期节奏，后备牛存栏持续去化，节后成母牛补栏断档影响有望逐月体现。此外，玉米、 豆粕与苜蓿草价格环比回升，较前期低点增长7%/3%/14%，饲草料价格回升有望加速去化进程。随着 反补贴政策落地，我国乳制品深加工产业国产替代有望加速。受益于初深加工产能建设投产与供给端存 栏去化持续，26年奶价有望步入上行周期。肉牛周期景气向上，其中供给端能繁母牛持续去化，进口牛 肉保障政策落地提振国内牛肉需求。公司为牧业行业龙头，有望受益于肉奶周期反转，整体盈利弹性较 强。 风险提示 存栏去化 ...