广发证券：首部衍生品规章出台 打开券商杠杆提升空间

2026年1月16日，证监会发布《衍生品交易监督管理办法(试行)(征求意见稿)》，反馈截止时间为2026年 2月16日。首部衍生品市场部门规章公开征求意见，意在支持衍生品市场稳步发展，鼓励衍生品交易发 挥管理风险、配置资源、服务实体经济的功能。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，25年12月吴主席表态"对优质机构进一步优化风控指标，适 度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率"、26年1月《衍生品交易监督管理办法(试行)(征求意见 稿)》出台，政策脉络延续，头部机构当前杠杆仍有较大提升空间，看好在增量资金持续入市、行业利 好政策落地背景下券商估值补涨与杠杆、盈利空间打开。创新性业务行业格局清晰，建议关注自身资产 负债表空间充足、交易能力突出、境内外机构客户覆盖广泛的证券公司。 广发证券主要观点如下： 事件 衍生品业务对接机构/企业客户，天然链接投行、做市、财富等多条线，有助于形成综合服务解决方 案，提升境内外客户黏性。作为高阶服务，具备交易定价、对冲、风控能力的券商可形成"强者恒强"的 护城河，有助于行业格局优化。衍生品业务凭借非方向性收益有助于打开券商杠杆提升空间，提高资金 利用效益，推动券商ROE ...