电解镍：外鹰内规摧镍市，万点恐慌待春宁

1月19日，电解镍市场突现重挫，据长江有色金属网获悉，今日长江现货市场报价跌至147,500-150,200 元/吨，均价报148,850元/吨，单日暴跌超3,800元，跌幅逾2.5%。此番急跌并非单一利空所致，而是宏 观预期转向、政策监管收紧、高库存压力与终端需求疲软等多重因素叠加共振，导致市场恐慌情绪集中 释放的结果。 一、宏观面：内外部压力形成"双杀"格局 本次价格剧烈回调，首要压力来自宏观情绪的骤然降温。外部方面，全球主要央行特别是美联储的政策 立场趋于审慎，市场对早期降息的乐观预期大幅消退，推动美元指数强势上行，对包括镍在内的美元计 价商品构成普遍压制，风险资金从大宗商品领域流出迹象明显。内部层面，国内金融市场监管政策旨在 抑制过度投机，相关交易规则的调整在落地前已引发前期累积的多头头寸加速了结。同时，前期市场已 对部分结构性货币政策利好进行了充分定价，新的增量支撑有限，宏观面呈现"外压内控"的双重利空环 境。 二、供需面：高库存"堰塞湖"遭遇需求"季节性寒流" 当前市场最核心的矛盾在于显著的供应宽松与疲软的现实需求。供应端，全球范围内电解镍显性库存持 续攀升，无论是国内期货交易所还是海外主要仓库， ...