机构股东耐心陪伴11年，这次减持反而读懂了药明康德的长期价值

当视角回到基本面，药明康德交出的业绩数据为这种判断提供了扎实支撑。根据公司披露的2025年度业 绩预增公告，全年营业收入预计达455亿元，同比增长15.84%，其中持续经营业务增速显著快于整体收 入水平。更具含金量的是盈利端的加速释放，公司归母净利润预计同比增长超过100%，利润增速明显 跑赢收入增长，净利润率维持在全球CXO行业高位区间，反映出公司在规模扩张、运营效率与成本控 制上的综合优势正在持续兑现。 这一盈利质量的背后，是药明康德一体化CRDMO业务模式的持续深化。通过覆盖从药物发现、临床前 研究到商业化生产的全流程能力，公司在行业需求波动时具备更强的客户黏性与项目承接稳定性，能够 在新分子、新技术导入阶段占据先发优势。即便在全球医药投融资环境趋紧的情况下，药明康德在手订 单规模仍持续刷新历史水平，为未来业绩提供了更高的可见性，也增强了长期资金对其现金流与经营安 全边际的信心。 在全球CXO行业深度调整、市场情绪反复波动的背景下，药明康德此次减持事件，更应放回到一段跨 越十余年的长期资本陪伴史中来理解。此次减持方所持股份均为药明康德A股IPO前取得，相关机构自 公司早期阶段进入，持续陪伴企业发展已长达 ...