年内首次结构性“降息”落地 金融支持实体力度更大、结构更优

◎记者 范子萌 结构性工具"四两拨千斤" 再贷款，是指央行对银行的贷款；再贴现则是指央行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现 的行为。二者利率下调，直接降低了银行从央行获得资金的成本，有助于推动银行以更优惠的利率向实 体经济重点领域发放贷款，最终降低企业综合融资成本。 与全面降息不同，结构性"降息"更侧重于定向支持和精准调控。"在结构性货币政策工具的运用中，我 们一般更加关注对特定领域的激励作用。"中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成对上海证券报记者 表示，就目前经济形势所需要的政策支持来说，结构性"降息"是更为精准和适宜的。 应如何理解当前背景下的结构性"降息"？盛松成表示，目前我国市场流动性充裕，但经济恢复尚不均 衡，更需要结构性政策发挥作用。一方面，结构性货币政策工具将央行资金与金融机构对特定领域和行 业的信贷投放挂钩；另一方面，结构性货币政策工具也具有一定的基础货币投放功能。 结构性"降息"于年初率先落地，释放了货币政策靠前发力的积极信号。中国民生银行首席经济学家温彬 对记者表示，一季度是银行信贷投放高峰。在2026年初及时推出一系列结构性工具改革举措，有利于降 低银行负债成本，在保证银行息差 ...