华金证券：AIDC供电三重挑战下 SST有望成为终极解决方案

智通财经APP获悉，华金证券发布研报称，全球智算中心快速发展，能耗需求爆发式增长。截至2025年 7月，全国智算总规模达78万Pfops，位居世界第二。同时，算力扩张导致能耗激增：2024-2030年数据 中心用电量将达4051亿~5301亿千瓦时，其中2025年AIDC能耗预计为777亿千瓦时，电力约束日益严 峻。 华金证券主要观点如下： 为突破电力约束，需构建"光伏+风电+储能+核能"多元能源网络。同时，通过动态调节GPU频率、跨数 据中心任务迁移等方式挖掘算力灵活性，并推广液冷、余热利用（如ORC发电）等技术降低PUE，提升 能效。 供电架构逐步进阶，SST有望成为终极解决方案 供电架构从UPS向高压直流（HVDC）、巴拿马电源及固态变压器（SST）升级。根据台达，SST方案 的系统效率可以达到98.5%，单功率柜输出功率达1MW，占地面积大幅减小，完美适配新一代智算中心 需求，有望成为终极解决方案。据测算，2030年国内AIDC新增装机量达17.7GW，SST市场空间约132.7 亿元，2024-2030年复合增长率64.9%。 投资建议：建议关注：1）SST技术龙头：四方股份、中国西电、金盘科技、特 ...