博时基金王祥：黄金在不确定性的对冲需求下延续升势

市场观点方面，过往一周国际黄金市场延续上涨态势，上周一早间美国司法部向鲍威尔发送传票，随 后鲍威尔强势回应。事件引发市场对美联储独立性进一步受损的担忧，驱动金银价格大幅上行。随后 周中公布的美国CPI数据符合预期，伊朗地缘风险持续升级，带动金银价格维持强势。上周四特朗普 在伊朗问题上表现出退缩倾向，同时关键矿产232调查延期，短期关税风险解除，商品市场情绪整体 回落，金银出现不同程度调整，黄金表现相对平稳。 新年以来，美国与南美、北欧与中东地区纷争不断，对委内瑞拉的袭击带来地缘风险向南美扩散的预 期，资源安全忧虑带动金属整体走强，对格陵兰岛的觊觎言论持续发酵下，最新升级为对欧洲国家的 关税威胁，地缘风险与贸易风险交织，对金价形成有力支撑。同时，高盛商品指数的年度调仓已基本 结束，短期冲击过去后，趋势资金有望重新入场，上周内全球最大黄金ETF-spdr增仓超20吨。 美联储主席人选方面，特朗普的表态带来了新的变数，其属意哈塞特留任国家经济委员会，致使凯 文・沃什成为当下市场相对预期较高的人选（近60%），与哈塞特相比，沃什对大幅降息表现地相对 谨慎，同时支持显著缩减美联储资产负债表，从这一角度看，前期市场的极度 ...