扩大内需政策“暖”风频吹！大消费尝试修复

进入1月下旬，大消费板块业绩"利空"也相继靴子落地。就在前一天，水井坊（600779）预告年度业 绩，预计2025年营业收入同比下降42%。但预告次日，水井坊股价仅小幅调整，侧面反映出：行业悲观 现状已充分反映到前期的深度调整中。再结合白酒龙头贵州茅台（600519），近期发布市场化运营方 案，发力线上直营，致力于让更多互联网消费者买到1499元的飞天茅台酒。龙头的主动求变对行业的带 动作用值得期待。 1月20日（周二），国新办举行新闻发布会，发改委表示"将研究制定出台2026年一2030年扩大内需战略 实施方案"，还提到"正在研究制定稳岗扩容体制行动和城乡居民增收计划"，以及"将研究制定全国统一 大市场建设条例"。从"战略实施方案"到"居民增收计划"再到"统一大市场"，政策着手供给和需求两 端，，目的就是改善供给端的结构不均衡，并且增强居民的消费能力。 1月20日，大消费板块逆市反弹，房地产、港股消费涨幅领先，洋河股份（002304）、燕京啤酒 （000729）涨超2%。投资者可以左侧分批布局相关行业主题ETF，把握底部贝塔修复机会： 食品ETF华夏（159151.SZ），跟踪中证全指食品指数，完全不含白酒 ...