程实：AI让传统经济信号失灵，货币政策亟须前瞻布局

数十年来，两条经典关系构成了宏观分析劳动力市场的重要分析框架：一是权衡通胀与失业的菲利普斯 曲线，二是刻画岗位空缺与失业的贝弗里奇曲线。这两条曲线共同构成了货币政策评估劳动力市场松紧 程度的核心工具。在这一传统框架下，失业率被视为连接经济增长、工资形成与通胀压力的核心枢纽变 量，而职位空缺率则被用于衡量企业用工需求与劳动力供给之间的匹配状况。 菲利普斯曲线斜率趋于平坦，贝弗里奇曲线整体外移，劳动力市场信号参考性下降。 过去数十年，菲利普斯曲线与贝弗里奇曲线构成了宏观经济分析劳动力市场、判断通胀压力与政策周期 的核心工具。然而，近年来以美国为代表的发达经济体劳动力市场运行特征，正系统性偏离这一传统框 架。 人工智能（AI），是理解上述结构性变化的重要切入点。与以往主要替代体力劳动的技术进步不同， 当前AI对劳动力市场的影响更多发生在任务层面。这一过程在短期内缓冲了就业波动，但在中长期加 剧了技能错配与区域分化，使劳动力市场信号呈现出更强的滞后性与非线性特征。 在这一背景下，菲利普斯曲线的斜率趋于平坦，贝弗里奇曲线则整体外移，经济增长与就业市场表现之 间的联动关系出现阶段性脱钩，劳动力市场信号参考性下降，这对宏观 ...