铜市陷入“疯狂挤仓”！现货升水创28年纪录，巨量多头恐耗尽LME库存

智通财经APP注意到，伦敦金属交易所(LME)的现货铜价大幅飙升并超过远期期货，这迹象表明交易员 可能正准备从该交易所仓库中大量提货。 周三到期的铜合约价格比周四到期的合约高出 64 美元，这种被称为"现货升水"的状态通常预示着现货 需求上升。而就在周一，"明日次日(Tom/next)"价差还处于小幅贴水状态，本次飙升是自 1998 年有价格 记录以来最大的涨幅之一。 这一波动为 LME 铜市场带来了新一轮动荡。本月初，铜价曾一路狂飙至每吨 13,400 美元以上的历史高 位。由于矿山产量受阻，加之运往美国的出货量激增导致其他地区供应枯竭，交易员纷纷涌入市场;与 此同时，许多投资者押注蓬勃发展的人工智能产业将带动需求激增。 结构性约束 在月度合约到期前，明日/次日价差经常会出现现货升水，但更长期限的价差也预示着整个铜行业存在 更深层次的结构性供应约束——直到 2028 年底的大多数月度价差都出现了现货升水。许多分析师和交 易员预计，届时市场将陷入严重短缺，这一趋势可能会耗尽全球库存并推高价格。 目前全球库存水平尚且充足，但大部分库存集中在美国仓库，因为交易员此前预期关税政策而向美国运 送了创纪录的货物。这种" ...