ZFX 山海证券:比特币算力连跌 60 日

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 1月20日，2026 年初，比特币网络算力持续处于下行通道，较 2025 年 10 月的峰值已累计下跌 15%，从 1.1 泽塔哈希 / 秒降至 977 艾塔哈希 / 秒，矿企 "投降" 态势已持续近 60 天。这一现象背后，是加密货币 挖矿行业盈利能力的显著恶化，叠加部分矿企战略转型带来的短期市场扰动。ZFX 山海证券认为，当 前算力下跌与矿企抛压虽给比特币短期价格带来压力，但结合历史规律与市场结构变化，这一阶段或正 接近尾声，反而可能为后续价格反弹奠定基础。 从行业动态来看，算力下跌已引发连锁反应。Glassnode 的哈希丝带指标自 11 月 29 日起出现倒挂，这 一信号意味着矿企为维持运营被迫出售比特币，给市场带来持续抛压；与此同时，比特币挖矿难度将于 1 月 22 日迎来 4% 的下调，这是过去 8 个周期中第七次负向调整，反映出网络对算力下降的被动适 应。ZFX 山海证券表示，矿企的战略转向进一步加剧了短期压力，Riot Platforms 等企业正出售比特 币，将资金投入资本密集型的 AI 和高性能计算领域，这种跨行业转型虽符合长期产业趋 ...