中金：维持2026年美国天然气基本面偏紧的判断

智通财经APP获悉，中金公司发布研究报告称，维持2026年美国天然气基本面偏紧的判断，预期 NYMEX 气价淡季波动区间上移至4-5美元/百万英热；欧洲虽经历暖冬，但天然气库存处于低位，补库 需求将对全球LNG市场形成支撑。全球LNG供应放量大背景下，维持欧洲气价中枢下移的趋势判断， 预计2026年淡季荷兰TTF气价中枢下移至9-10美元/百万英热。此外，需关注夏季飓风对墨西哥湾石油生 产与炼化的潜在冲击。 中金公司表示，2025年12月，全球迎来新年时，拉尼娜气候已悄然完成第六次造访——过去六年中第五 次拉尼娜现象正式确立。尽管气象部门预计本次拉尼娜强度较弱、持续时间较短，但在大国竞争与资源 民族主义抬头的背景下，天气变化正在为商品定价注入更多不确定性。 全球大宗商品市场与气候波动的纠葛，始终是一部"自然与产业链"的博弈史。回溯过去十年，每一次极 端气候的发生，都以"供给扰动-价格异动-均衡重塑"的链条影响着大宗商品市场。如2015-2016年强厄尔 尼诺导致东南亚干旱棕榈油减产，棕油价格拉涨超50%；2020-2021年拉尼娜周期中，北美寒潮冲击页 岩油产能，WTI油价阶段性高位突破、巴西咖啡主产区霜冻更 ...