全球债市过山车！日债“特拉斯时刻”拖累美债，美财长贝森特忙甩锅

金融服务集团HashKey的高级研究员Tim Sun告诉第一财经，日债此次抛售显然超出市场预料，并演变成对全球金 融市场的全面冲击。"长期日债收益率的飙升同步引发了美元长债收益率的拉升，这不仅挤压了风险资产的估值， 也引发了杠杆资金的平仓和融资回补。这也意味着日本央行将面临进退两难的局面。如果收紧政策，将压缩全球 流动性；如果放任不管，日元和日债可能失控。"在他看来，相比日元贬值，日债崩盘是日本更难以承受的痛。因 此，日本央行可能会"用时间换空间"，通过市场沟通稳住预期，采取非常规手段干预汇市，或开启干预性的购债 方案来压低收益率。"这一逻辑对投资市场的影响是深远的。日本作为全球最大的债权国之一，其国债市场的动荡 比一般国家更具系统性破坏力。一旦收益率上升导致日本资金回流，抛售美债和欧债，将进一步推高全球借贷成 本，打击风险资产。"他称。 不过，从全年投资角度，宏利投资管理亚洲定息产品部首席投资总监科林斯（Murray Collis）对第一财经表示， 扩张性财政政策能确保日本经济继续复苏。作为全球第三大的债券市场以及A评级主权债，扩张性财政政策也将 加速日本央行的货币正常化进程，并由此推动各期限日债收益率继续 ...